筹码分布

它是怎么推算出来的

筹码分布的基本假设是：每天的成交都发生在当天的价格区间内，成交量代表这个价位上有多少筹码换手；随着时间推移，老的持仓会按一定衰减率被新成交替换。把每天的成交按价格累加、逐日衰减，就得到一张「不同成本价上各有多少筹码」的分布图。

注意这是推算，不是真实持仓数据。真实的股东持仓成本没有任何公开数据源，所有筹码指标都建立在上述假设之上。不同软件的衰减系数和价格分配方式不同，算出来的数字会有差异。

本站给出六项筹码数据：获利盘比例（当前股价之下的筹码占比）、平均成本、90% 成本区间的上下沿，以及 90% 和 70% 两档集中度。

几个指标分别说明什么

获利盘比例是最直观的一个：它表示有多大比例的持仓成本低于当前价，也就是处于浮盈状态。接近 100% 意味着几乎人人赚钱，上方没有套牢盘阻力，但也意味着一旦下跌，获利了结的压力大；接近 0% 则说明绝大多数人被套，反弹到成本区就会遇到解套抛压。

平均成本和 90% 成本区间给出的是价格的参照坐标。当前价远高于平均成本，说明主流持仓大幅浮盈；当前价落在 90% 区间的下沿附近，则说明处在相对低位。

集中度衡量分布的宽窄——90% 集中度小，说明九成筹码挤在一个很窄的价格带里，成本高度一致，这种结构一旦突破往往比较干脆；集中度大则说明筹码分散在很宽的价格范围，各个价位都有套牢或获利盘，走势容易反复。

局限，必须知道

第一，它是推算而非事实。衰减假设对长期持有者不友好——真正的长线资金可能拿了三年不动，但模型会逐步把它们衰减掉，导致低位筹码被低估。

第二，它无法识别持仓主体。同样在 20 元有大量筹码，是散户被套还是主力建仓，含义完全相反，而筹码分布给不出这个区分。

第三，除权、并购、定增会破坏连续性。这些事件让历史成交的价格坐标失效，此后一段时间的筹码数据可信度下降。

所以筹码指标适合作为辅助的结构判断，回答「上方压力大不大、成本区在哪里」这类问题，不适合单独作为买卖依据。