换手率

它衡量的是什么

换手率=当日成交股数/所用流通股本×100%。1% 表示累计成交股数相当于分母的 1%，不表示恰好 1% 的投资者换手。成交量若以手计量，先乘 100 换成股；成交额不能直接除以股本。

换手率描述成交量相对流通股本的比例。实验室另有「日量对比」，即当日成交量除以前五日平均成交量，描述相对近期水平的变化；它不是报价中的盘中量比。

多少算高

没有跨股票、跨时期通用的高低标准。先选同一股票的一段历史作参照，并确认软件采用流通股本还是自由流通股本；两种分母的结果不能直接混比。

假设分母不变，从 1% 到 5% 表示成交股数变为原来的五倍；若分母变化，还需拆开观察成交股数。与其他股票比较时也要考虑上市阶段、可交易股份与停牌情况。

低换手描述成交较少，不证明无人关注或低估。执行一笔交易的难度还与盘口深度、价差和委托规模有关，不能从日换手率独自得出。

高换手是进场还是出货

换手率不识别买卖者和动机。同样 8% 的换手可以伴随上涨、下跌或窄幅波动。可以描述成交活跃与价格结果，不能据此断言主力吸筹、出货或对倒。

每笔成交都有买方和卖方，成交活跃不等于资金净流入。判断特定账户行为需要额外资料，不能从一个汇总比例还原。

限售股解禁只是可流通状态改变，不等于已经卖出；它可能改变换手率分母。大宗交易是否计入某个成交量字段，要查该来源的统计口径。先区分股本事件、实际成交与字段覆盖。